5只螞蟻戰配基金給出退出方案 基民:這波操作愛了

(原標題:5只“螞蟻戰配基金”祭出B類份額退出新方案背後)

最近幾日,5家基金公司和螞蟻集團一直在商議如何處理該事件,方案不斷修改了一版又一版。最終在11月10日半夜出了新一版的方案,提供了更便利的退出方案。

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11月10日晚間,易方達、華夏、中歐、鵬華、匯添富旗下5只創新未來18個月封閉混合基金(以下簡稱“創新未來基金”)發佈聯合聲明,擬增設B類份額,投資者可以按基金份額淨值退出。與此同時,5只創新未來基金仍按11月5日的聲明,申請份額上市交易。

對於基金公司給出的這一退出新方案,業內和基民一片點贊。

“以前基金沒有出現過這種退出方案,要給基金公司點個贊,照顧到基民的訴求,把投資者的利益放在前面。”11月11日,好買基金研究中心總監曾令華表示。

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大量的基民也在評論區點贊基金公司的新方案,紛紛表示:“基金公司這波操作愛了,果然是大公司的風度。”“誠意滿滿。”“有擔當。”

接下來,5只創新未來基金是否會出現贖回潮?基民們怎麼做選擇才能控制風險,同時利益最大化?這一次風口浪尖的突發事件又給基金業帶來什麼反思和啓示?

新舊兩大方案

11月11日的聲明顯示,一方面,5家公司仍將按11月5日的聲明,申請5只創新未來18個月封閉基金份額上市交易。

但另一方面,在現行法律法規及基金合同框架下,5只創新未來18個月封閉運作基金將新設B類份額,僅供持有人申請退出所用。持有人提交申請即可將持有的現份額轉爲B類份額,並自動贖回退出。

退出選擇期爲一個月,2020年11月23日至2020年12月22日。之後,基金不再接受轉爲B類份額的申請,B類份額將註銷,未選擇退出的持有人將繼續持有原份額。

此外,各機構對所有創新未來基金持有人免除基金成立以來至12月22日期間按照合同約定收取的歸屬機構的基金管理費、託管費及銷售費用,讓利投資者。

按照聲明,5只創新未來基金的投資者有兩個選擇:一是退出,可以在11月23日至12月22日的一個月的選擇期內轉爲B份額退出,二是留在基金中,可以繼續持有18個月封閉型基金,這部分投資人在需用資金時,可以在基金轉型LOF,在場內交易賣出。

回顧這一次事件,11月3日晚間,上海交易所發佈消息,決定螞蟻集團暫緩上市。在此之前,9月25日,5家基金公司發行了總規模達600億的5只創新未來基金,認購戶數合計高達近1360萬戶。根據合同,這5只基金可將最高10%的資產參於螞蟻集團戰略配售,它們在國慶節後均已成立。

螞蟻集團暫緩上市之後,衝着螞蟻戰略配售而來的基民的預期落空,部分投資者要求退出創新未來基金。創新未來基金的運作情況引發了市場關注。

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11月5日晚間,5只創新未來基金同時發佈公告,給出了第一版退出方案,表示“將向中國證監會及交易所申請基金份額上市交易,以使得基金持有人可在交易所場內交易持有的基金份額,待獲批准後,有流動性需求的持有人可將基金份額轉入場內進行交易賣出”。

在這一次方案中,基金公司是希望通過轉型LOF的方式來滿足投資者流動性需求。

事實上,這種處理方式並非第一次發生。2018年7月前後成立了6只戰略配售基金,當時獨角獸CDR被叫停後,這批基金也曾面臨與此次5只“螞蟻戰略配售基金”同樣的境地,當時那批戰略配售基金就採取了LOF機制,以滿足部分投資者流動性需求。

但是,對於投資者而言,LOF機制並不是完美的方案。LOF場內交易要求轉託管,對於大多數客戶來說太過複雜,操作門檻高,在解決流動性上,LOF機制並不具普適性。此外,另一大問題是,LOF機制會往往導致折價。

有基民表示,螞蟻集團暫緩上市,已經和創新未來基金髮行前的宣傳情況不符,本來申購這隻基金就是衝着螞蟻戰略配售而來,現在螞蟻延遲上市,應讓投資者自由選擇退出或持有,不少投資人要求退款,也有人建議基金清盤。

投資人對11月5日公佈的“將基金份額轉入場內進行交易賣出”的退出方案不滿。由於涉及1360萬投資人和600億資金,此事件備受關注。

一位參與處理該事件的基金業內人士表示,基金公司聽到了投資人的呼聲,積極響應來解決問題。最近幾日,5家基金公司和螞蟻集團一直在商議如何處理該事件,方案不斷修改了一版又一版。

最終在11月10日半夜出了新一版的方案,該方案在舊版的“擬上市交易”方案之上,提供了更便利的退出方案——新增B份額,投資者可以按基金份額淨值退出。

“可以投資螞蟻的這5只創新未來基金現在給出一個退出的方案,這在以往是沒有的。”對此,前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

楊德龍表示,“這幾隻基金是爲了參與螞蟻配售而設立的,螞蟻暫緩上市,有部分投資者希望贖回,也有部分投資者希望繼續持有。根據現在這5只基金的公告,還是按正常的程序申請基金份額上市交易,不願意繼續持有的資金,可以申請轉到B份額退出。這個特殊方案是一種可執行的辦法,既滿足了一部分投資者要退出的要求,同時,又給另一部分投資者一個可以繼續留在裏面的選擇。”

去還是留?

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在“流動性”這一最大的擔憂解除後,投資者開始重新檢視這5只產品本身的投資價值。

在新的退出方案出來之後,11月11日,5只創新未來基金評論區的話風出現了比較明顯的變化。

原來基民討論以“退款”佔絕對優勢,而目前話風已更多轉向是不是要留下,部分基民表示將退出,但有不少基民表示,只要基金經理不變,就不會退出。甚至有投資人留言問,如何才能增加買入份額。

至於接下來,5只創新未來基金究竟會不會出現贖回潮,業內的看法不一。

“很多投資者買這5只螞蟻戰略配售基金,是爲了享受螞蟻集團的IPO戰略配售收益,如今螞蟻集團暫停上市,可能會有部分投資者選擇贖回。但這5只基金的基金經理長期業績比較優異,目前基金的持有收益多數爲正,部分投資者出於認可基金經理的角度出發,可能會選擇繼續持有,由於當初每隻基金的募集規模有120億,大概率不會出現清盤,未來基金的漲跌,主要基於市場的表現和基金經理的投資能力。”格上理財首席策略師張婷說。

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“這次方案總體反映出戰略配售基金對投資者的訴求的良好迴應。可能有一些贖回,但贖回可能不會太多,這5只基金的基金經理還是不錯的。我個人認爲不大可能出現變成迷你基金清盤的現象。”曾令華說。

一位基金業人士表示,“這5只創新未來基金贖回力量可能會比較大,因爲基金成立的主要目的就是參與戰略配售,很多投資人是衝這來的。當贖回的量較多有可能使得基金的淨值表現會差一些,可能會出現馬太效應——越是贖回,基金淨值表現越不好的話,就會負反饋,那麼贖回的人會更加增加。”

也有基金人士表示,由於5只創新未來基金主要是散戶,不太可能會出現基金集中大規模贖回的現象,而管理這些基金的都是優秀基金經理,基金經理的明星效應仍會吸引住大量的投資人。

事實上,業內人士也大多認爲,選主動投資管理的基金就是選基金管理人,一個優秀的投研團隊和靠譜的基金經理,有機會給長期追隨的持有人帶來豐厚回報。

而5只創新未來基金有着豪華陣容:無論是易方達陳皓、匯添富勞傑男、中歐周應波、鵬華王宗合,還是華夏周克平,都是“基業長青”的行業領軍人物,有着非常出色的過往業績,新產品往往供不應求,也誕生了不少“爆款基金”。

11月11日,支付寶平臺上的信息顯示,目前可參與螞蟻集團戰略配售的5只創新未來基金成立不足一個月,正在建倉。

值得注意的是,5只基金中已有4只收益超過1%,其中,中歐創新未來18個月封閉混合基金自成立以來收益最高,爲3.01%。此外,華夏、匯添富、易方達旗下的創新未來18個月封閉混合基金,成立以來的收益分別爲1.61%、1.53%、1.33%,僅有一隻鵬華創新未來18個月封閉混合基金近一月收益爲負,爲-0.01%。

張婷建議:“如果投資者沒有暫時的流動性需求,可以進行長期持有,但前提是購買基金的基金經理的投資能力要強,並且投資者也認可。”


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在5只創新未來基金將可能同時出現投資人分別出現贖回、場內交易、長期持有的不同選擇時,曾令華指出:“如果同時進行的話,那麼可能存在贖回後購買場內份額的情形。如果我看好該基金,從過往來看,封閉式基金普遍會折價,場內買有優勢。”